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上交所今天（28日）發(fā)布了《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案》。

上交所稱(chēng)，為完善上海證券交易所上市公司退市制度，建立順暢的退市機制，促進(jìn)藍籌股市場(chǎng)健康發(fā)展，保護投資者合法權益，本所制定了完善上市公司退市制度的方案。

本次完善上市公司退市制度，是在總結已有的上市公司退市經(jīng)驗和問(wèn)題的基礎上進(jìn)行的。方案設計堅持積極穩妥、統籌兼顧的原則，以建立明晰、合理、有效的退市機制為方向，重點(diǎn)從兩個(gè)方面對現行退市制度進(jìn)行了調整：一是為提高退市制度的完備性和可操作性，增加相關(guān)暫停上市、終止上市指標，細化相關(guān)標準，嚴格恢復上市要求，完善退市程序；二是為進(jìn)一步保護投資者權益，提出風(fēng)險警示板、退市公司股份轉讓服務(wù)、退市公司重新上市等退市配套機制的安排。

將凈資產(chǎn)指標的退市期間由原定2年改為3年

從反饋郵件和座談會(huì )反映的情況來(lái)看，多數反饋意見(jiàn)認為，《退市方案(征求意見(jiàn)稿)》中凈資產(chǎn)連續兩年為負的退市標準偏緊，建議將其退市期間改為3年，增加暫停上市環(huán)節，以與凈利潤、營(yíng)業(yè)收入、審計意見(jiàn)類(lèi)型等退市指標的退市環(huán)節保持一致。

經(jīng)討論，本所認為，與其他退市財務(wù)指標相比，凈資產(chǎn)指標的設置缺少暫停上市的環(huán)節，從制度設計的平衡來(lái)考慮，決定采納有關(guān)意見(jiàn)，增加凈資產(chǎn)指標暫停上市的環(huán)節，規定凈資產(chǎn)連續3年為負者應終止上市。

將營(yíng)業(yè)收入指標的退市期間由原定4年改為3年

調查問(wèn)卷結果顯示，對《退市方案(征求意見(jiàn)稿)》中營(yíng)業(yè)收入指標的4年退市期間，認為“合理”和“不合理”的答復意見(jiàn)基本各占一半。從機構投資者的意見(jiàn)來(lái)看，多數意見(jiàn)認為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入連續4年低于1000萬(wàn)元的標準過(guò)寬，建議將退市期間縮短為3年。

經(jīng)討論，本所認為，考慮到營(yíng)業(yè)收入指標反映了上市公司的持續經(jīng)營(yíng)能力，原規定的要求偏低，決定采納有關(guān)意見(jiàn)，改為對最近一年營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的上市公司予以退市風(fēng)險警示，相應地其退市期間由原定的4年改為3年。

增加因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負、營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的退市風(fēng)險警示情形

原文標題：上交所發(fā)布退市制度方案 凈資產(chǎn)退市指標放寬

部分反饋意見(jiàn)提出，要防止上市公司通過(guò)追溯重述的方式來(lái)規避退市風(fēng)險警示。

經(jīng)討論，本所認為，上市公司因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負或者營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元，通常都涉及財務(wù)會(huì )計報告前期差錯或虛假記載等原因，有必要在制度設計上從嚴要求，決定采納有關(guān)意見(jiàn)，增加上市公司因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負、營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的退市風(fēng)險警示情形。

增加B股的股票交易量和股票收盤(pán)價(jià)指標

多數反饋意見(jiàn)認為，《退市方案(征求意見(jiàn)稿)》設置的股票交易量和股票收盤(pán)價(jià)指標合理。同時(shí)，有反饋意見(jiàn)提出，應考慮同時(shí)具有A、B股的上市公司的具體情況，分別設定A股和B股的相關(guān)指標。

經(jīng)討論，本所認為，有必要根據A、B股公司不同的情況予以分別確定相關(guān)市場(chǎng)交易指標，避免制度空白，決定采納有關(guān)意見(jiàn)，規定：(1)在本所僅發(fā)行B股的上市公司的股票出現連續120個(gè)交易日累計成交量低于100萬(wàn)股或者連續20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值的，其股票應終止上市；(2)對于既發(fā)行A股也發(fā)行B股的本所上市公司，如其股票交易量或者股票收盤(pán)價(jià)同時(shí)觸及A股上市公司和B股上市公司的退市標準，公司股票應終止上市。

附：滬深交易所正式發(fā)布上市公司退市制度 嚴格恢復上市申請條件

來(lái)源：第一財經(jīng)  作者：王珺

經(jīng)過(guò)一個(gè)月的征求意見(jiàn)，滬深兩大交易所6月28日分別公布了修訂后的上市公司退市制度方案，對退市指標設置以及恢復上市申請條件進(jìn)行了更為嚴格和完備的修訂。接下來(lái)還將進(jìn)一步修訂相關(guān)細則，完善退市方案。

此次修訂后的方案中，兩大交易所均將凈資產(chǎn)指標的退市期間由原定2年改為3年，其中增加了暫停上市的環(huán)節，以與凈利潤、營(yíng)業(yè)收入、審計意見(jiàn)類(lèi)型等退市指標的退市環(huán)節保持一致。

方案將對最近一年營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的上市公司予以退市風(fēng)險警示，相應地其退市期間由原定的4年改為3年。

新方案還增加了因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負或者營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的退市風(fēng)險警示情形。同時(shí)還增加了B股的股票交易量和股票收盤(pán)價(jià)指標以充分考慮同時(shí)具有A、B股的上市公司的具體情況。

在恢復上市申請條件方面，征求意見(jiàn)稿僅規定了暫停上市公司申請恢復上市時(shí)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤應為正數，正式文件將上市公司扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤均為正值、凈資產(chǎn)為正值、營(yíng)業(yè)收入不低于1000萬(wàn)元、財務(wù)會(huì )計報告未被出具否定意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)或者保留意見(jiàn)的審計報告等條件列入標準。

而兩大交易所不同之處在于，上交所為已經(jīng)被風(fēng)險警示的上市公司設置了風(fēng)險警示板，上交所預計風(fēng)險警示板的相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準備完成后，計劃于2013年初實(shí)施。現有的*ST公司股票和ST公司股票以及今后的退市整理公司、恢復上市公司、重新上市公司及其他重大風(fēng)險公司的股票一并納入風(fēng)險警示板進(jìn)行交易。

而深交所對于主板、中小板上市公司，僅通過(guò)設置退市風(fēng)險警示標識*ST的方式進(jìn)行相關(guān)公司的風(fēng)險警示。

在退市后續安排方面，深市公司股票終止上市后，可以選擇全國性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)外或者其他符合條件的區域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌轉讓?zhuān)欢鴾泄竟善苯K止上市后可以選擇全國性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)外或者其他符合條件的區域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌轉讓?zhuān)部梢陨暾垖⑵涔善鞭D入上交所設立的退市公司股份轉讓系統進(jìn)行股份轉讓。

上交所表示，方案發(fā)布后將制定配套的風(fēng)險警示板、退市公司股份轉讓系統及重新上市制度的相關(guān)業(yè)務(wù)規則，落實(shí)相關(guān)技術(shù)準備，并盡快發(fā)布實(shí)施。