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來(lái)源：證券日報 2009年3月22日 廣西天華編輯

　　隨著(zhù)越來(lái)越多年報和業(yè)績(jì)預告的公布，上市公司2008年總體業(yè)績(jì)下滑態(tài)勢已基本明朗。不過(guò)與此同時(shí)，上市公司今年首季業(yè)績(jì)逐漸成為市場(chǎng)新的興奮點(diǎn)。

　　據《證券日報》數據部最新統計，目前共有312家上市公司披露年報，占滬深兩市A股公司總數的19.44%。已披露年報公司合計營(yíng)業(yè)收入及凈利潤分別為9416.41億元、682.06億元，同比分別增長(cháng)22.35%、1.01%。此外，811家公司發(fā)布了2008年業(yè)績(jì)預告，僅38%的公司預增或預盈。披露年報或發(fā)布業(yè)績(jì)預告的1123家公司，2008年實(shí)現凈利潤合計約為2005億元，較上年同期下降41.04%。存貨跌價(jià)及長(cháng)期股權投資減值造成的巨額資產(chǎn)減值、投資現金流出的快速增長(cháng)、經(jīng)營(yíng)現金流飛流直下等等多種因素，都成為上市公司年報業(yè)績(jì)的殺手。

　　據記者觀(guān)察，上市公司2008年第四季度業(yè)績(jì)環(huán)比下滑更為明顯。312家公司去年第四季度合計凈利潤89.65億元，與三季度的182.12億元相比縮水92.47億元，下降幅度高達50.77%。312家公司中，共有108家公司單季度業(yè)績(jì)環(huán)比增長(cháng)，另有18家公司扭虧為盈。也就是說(shuō)，僅有40%的公司單季度業(yè)績(jì)向好發(fā)展，且這些公司集中在房地產(chǎn)（18家）、醫藥生物（14家）、機械設備（12家）、建筑建材（10家）等行業(yè)。

　　今年一季度，上市公司仍難逃業(yè)績(jì)下滑的陰影，整體業(yè)績(jì)或將延續負增長(cháng)。目前，僅有歌華有線(xiàn)一家披露預降公告，一季度凈利潤同比下降30%以上。評級機構對上市公司一季度業(yè)績(jì)也多保持緘默。據財匯信息統計，評級機構目前僅對6家公司一季度凈利潤有明確預測，除中國石化、深圳機場(chǎng)一季度業(yè)績(jì)或能有10%左右的增長(cháng)外，其余如北京銀行、一汽轎車(chē)、太陽(yáng)紙業(yè)、祁連山四公司業(yè)績(jì)均大幅下降。

　　盡管上市公司一季度業(yè)績(jì)有繼續惡化的趨勢，但四大亮點(diǎn)仍值得關(guān)注。

　　首先，在政策扶持所惠及的行業(yè)，公司業(yè)績(jì)有望快速提升。去年底已經(jīng)受到政策扶持的行業(yè)，比如以3G為首的電子、汽車(chē)、鋼鐵、房地產(chǎn)行業(yè)等以及較早轉型的外向型企業(yè)，已經(jīng)在一季度閃現點(diǎn)點(diǎn)亮色，不少企業(yè)和其所處行業(yè)的整體上升趨勢開(kāi)始顯現。比如，中興通訊將成為電信投資增長(cháng)和國內3G網(wǎng)絡(luò )建設中最大的受益者，福田汽車(chē)將在新能源汽車(chē)蛋糕中間接受益。

　　其次，大宗商品價(jià)格已經(jīng)普遍低于成本價(jià)，在國家“4萬(wàn)億”投資計劃的刺激下，需求會(huì )出現反彈，這樣自然導致商品價(jià)格的反彈。如果今年一季度大宗商品的價(jià)格能夠穩定下來(lái)，那么大量計提現象可能會(huì )減少，有利于改變上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。去年下半年“去庫存化”較為徹底的鋼鐵業(yè)，鋼價(jià)已趨于穩定，近三個(gè)月銷(xiāo)售量大幅增長(cháng)，上市公司一季度業(yè)績(jì)或有明顯改善。

　　再次，隨著(zhù)我國經(jīng)濟率先復蘇的形勢逐步明朗，許多公司加快推進(jìn)建設項目，將推升一季度業(yè)績(jì)再上新臺階。比如太陽(yáng)紙業(yè)，新生產(chǎn)線(xiàn)基本解決長(cháng)期以來(lái)木漿依賴(lài)外購的局面，公司1月份銷(xiāo)售已出現回暖。

　　最后，資產(chǎn)重組也為業(yè)績(jì)快馬加鞭。目前，已經(jīng)完成的并購重組行為以鋼鐵集團為主，涉及上市公司包括本鋼板材唐鋼股份邯鄲鋼鐵等。